5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　池子为什么被封杀　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入(rù)较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)池子为什么被封杀及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于(y池子为什么被封杀ú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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