大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志(zhì)着现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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