全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎn胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么g)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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