“一带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基(jī)数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中国晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对(duì)冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国(guó)的(de)出口“不(bù)看(kàn)港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口(kǒu)结构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预(yù)期的波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突(tū)破口(kǒu)仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口(kǒu)增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步加快(kuài)部(bù)分(fēn)源于去年低基数原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反映海外车(chē)市较高景气度(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里dù)与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑(chēng)出(chū)口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量(liàng)与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却(què)在(zài)稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了(le)越来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中(zhōng)国(guó)出(chū)口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情(qíng)形(xíng)下(xià)的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时(shí)参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的(de)三年，分别(bié)作为(wèi)中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧(ōu)有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据(jù)和(hé)中国(guó)向(xiàng)各国出(chū)口的数(shù)据(jù)存在差(chà)异（无(wú)论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大，一般(bān)而(ér)言中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们(men)基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口数据的(de)测(cè)算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的(de)不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下半年(nián)、也(yě)可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的(de)拖(tuō)累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济(jì)增长不(bù)及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对(duì)出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖(tuō)累不足。

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