5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入(rù)2人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到103.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利(lì)分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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