5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破(p太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月(yuè)份的(de)投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国(guó)股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相(x太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询iāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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