今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算(su未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思àn)紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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