近日，国内上市交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续公布了一季报。在(zài)一季度商品市场整(zhěng)体下跌的(de)背景下，4只公募商品期(qī)货基(jī)金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF利润(rùn)为(wèi)正。值得(dé)注意的是，国投瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增(zēng)幅近三(sān)成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已(yǐ)实现收益和利润(rùn)方面(miàn)，一季度，建信(xìn)能(néng)源化(huà)工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白银期货LOF已(yǐ)实现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属期货(huò)ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕(pò)期货(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思huò)ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利(lì)润有何区别(bié)？4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金在(zài)一季(jì)报中均提及，本(běn)期已实现收益指(zhǐ)基金本期利息收(shōu)入、投(tóu)资收益、其他收入（不含(hán)公(gōng)允价值(zhí)变动收益）扣(kòu)除相关费用(yòng)和信(xìn)用减值损失后(hòu)的(de)余额，本期(qī)利润为本期(qī)已实现收益加上本期公允价(jià)值变动(dòng)收益。

　　期(qī)末基金资产净值方面(miàn)，截至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资产净(jìng)值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能源化工期(qī)货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率方面，报告期内(nèi)，仅建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工(gōng)期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银期货(huò)LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏(piān)好。从(cóng)份额变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF遭净(jìng)赎回外，其(qí)他3只商品期(qī)货基(jī)金(jīn)均受到净申购。截至3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)2300万份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额(é)较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额(é)较(jiào)期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走出下跌(diē)行情，华(huá)夏(xià)基金认为，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)消(xiāo)息在资本市场(chǎng)持续发酵，导(dǎo)致(zhì)了原油以(yǐ)及美豆(dòu)等大宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现(xiàn)货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市(shì)，近几个月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同(tóng)时由于(yú)下游提货消极，疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大(dà)；最后，需(xū)求端低迷(mí)不振，由于春节前(qián)养(yǎng)殖产品集中(zhōng)出(chū)栏(lán)，春节后一段时间(jiān)一般是(shì)豆粕需(xū)求淡季(jì)，而今年由于生(shēng)猪价格(gé)持续下(xià)行，养殖业复产积极性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得(dé)豆(dòu)粕需求(qiú)更(gèng)是雪(xuě)上加霜，油(yóu)厂豆粕(pò)成交和提货量处(chù)于偏(piān)低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投资策略(lüè)和(hé)运作分析，国投(tóu)瑞银基金表(biǎo)示，一季度白银在初期两个(gè)月处于(yú)振荡(dàng)调(diào)整，在(zài)三月份又(yòu)很快(kuài)反弹至年(nián)初位(wèi)置。黄金较(jiào)白银表现更为强势，金银比价有(yǒu)所抬升。前(qián)期走势主要受制于白(bái)银工业属性及美联储加息预(yù)期升温影响，白银表现出更高(gāo)的波动性。后(hòu)期(qī)则主要(yào)是欧美银行业出现(xiàn)流动性危机，导致避险情绪(xù)高涨，也大幅降(jiàng)低(dī)了市(shì)场对于美联储(chǔ)的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为，美联(lián)储(chǔ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策调整(zhěng)节奏与经济(jì)衰退担忧继续主导贵金属行(xíng)情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金(jīn)融体系的流动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴经济体债务风险(xiǎn)等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次(cì)各(gè)25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显示美联储今年或还有一次加息。随着美国加(jiā)息渐入尾声，而通胀(zhàng)仍(réng)处于高(gāo)位，宏观环境对贵(guì)金(jīn)属相(xiāng)对有利，贵金属(shǔ)配置(zhì)价值(zhí)进一步提升(shēng)。考虑到白银的(de)高弹(dàn)性(xìng)及金银比价的相对高位，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思