今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的(de)美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(z10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱hōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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