华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将我们的(de)维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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