大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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