自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōn一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么g)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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