如(rú)果要论二(èr)季度迄(qì)今，全球股票市场中最为靓(jìng)丽(lì)的(de)一道“风景(jǐng)线”，那么显然非日本股(gǔ)市莫(mò)属(shǔ)！

　　周(zhōu)五（5月19日(rì)），日经(jīng)225指(zhǐ)数进(jìn)一步强(qiáng)势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来的新(xīn)高，收在30808.35点。在(zài)本(běn)周早些时(shí)候，东证(zhèng)指数(shù)已经(jīng)率先创下了1990年8月(yuè)3日以来的最(zuì)高收盘点(diǎn)位。

　　多组对比(bǐ)可以显示出日股今(jīn)年以来的强(qiáng)势(shì)：东(dōng)证指(zhǐ)数年内已累计上(shàng)涨了(le)逾15％，远远超过(guò)了标普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为(wèi)8.6％。

　　如(一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗rú)果把周期缩(suō)短(duǎn)到二季(jì)度迄今的(de)短(duǎn)短一个半月，日(rì)股(gǔ)的涨幅更是在全(quán)球主要股指中几无(wú)敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多(duō)国际(jì)市场的投(tóu)资者而言(yán)，近来(lái)提(tí)到(dào)日股的(de)优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在上月对日本(běn)市(shì)场表现(xiàn)出的强(qiáng)烈(liè)投资意愿。正是巴菲特进一步增持了日本五大商社仓位，令越(yuè)来越(yuè)多的(de)业内人(rén)士开始注(zhù)意到这一(yī)全球第三大经济体的巨(jù)大投资机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)，日股(gǔ)本轮(lún)爆(bào)发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团(tuán)队联席主(zhǔ)管Carl Vine看(kàn)来，并不是(shì)巴菲特(tè)的出现让(ràng)日股(gǔ)变得吸引人(rén)。巴菲(fēi)特所(suǒ)看到(dào)的（机会）其实(shí)也(yě)正是其他人眼下正在看到的，人们对(duì)日股的前景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根(gēn)据东(dōng)京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经(jīng)连续第六周成为了日本(běn)股票的净买家。在(zài)此期间，外国投资者大(dà)举涌入(rù)了(le)日股股票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的资金流入之一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易所的数(shù)据，在(zài)截至5月12日的最近(jìn)一(yī)周内，海外交易者又净买入了价值7810亿日(rì)元（约合57亿(yì)美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策(cè)略(lüè)师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初(chū)期以来，他就从(cóng)未见过外国(guó)投资者(zhě)对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不(bù)稳定和(hé)信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海(hǎi)外投资者似乎看(kàn)到了日本股(gǔ)市作(zuò)为(wèi)避险地的“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给人的长期低(dī)迷(mí)印象正在减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日元的(de)日(rì)元汇率、以(yǐ)及(jí)股神巴菲(fēi)特(tè)对(duì)日本五大商社的增(zēng)持(chí)，也令(lìng)不(bù)少海外投资者对投(tóu)资日本产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本公司就(jiù)表(biǎo)示，近来(lái)已受到了越来越多平时(shí)不太关注日本市场(chǎng)的海(hǎi)外投资者的咨询。不少海外投资者在看到(dào)日本股市的涨幅(fú)超过美股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入(rù)又进(jìn)一步促(cù)使股市上(shàng)涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得留(liú)意的现(xiàn)象是，在巴菲特(tè)上(shàng)月公开表态(tài)力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔(ěr)街资本也已(yǐ)相继造访(fǎng)日本。这些海外(wài)资金有意复制巴菲特的策略，通过(guò)低成(chéng)本(běn)日元(yuán)融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本五大商社上的(de)加大投资，也存在着在(zài)国际市场上分散投(tóu)资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特(tè)相信美(měi)国的增长潜力，但(dàn)过度(dù)集中会产生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报(bào)率是在(zài)波动(dòng)性远低于美国科技股(gǔ)的情况下实(shí)现的。这意(yì)味着日本股市对美国投资(zī)者来说应该颇(pǒ)有(yǒu)吸引(yǐn)力。对美国债务上限的担忧可(kě)能也刺(cì)激了一些“末日准备者”涌入(rù)日本股市，以此作为避险手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴业银行(xíng)分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的(de)一(yī)份报告中也表(biǎo)示，“外资(zī)的回归是日(rì)本股市复苏的重(zhòng)要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日(rì)本股票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理变革

　　当然，在海外投资一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗者今年对日本产(chǎn)生兴趣之前，他们(men)此前在(zài)这片(piàn)“失落(luò)地带”曾经历过长达(dá)数十(shí)年虚假的曙光和令人失望的低(dī)回报。那(nà)么这一次，即便(biàn)有着避险(xiǎn)和多元化(huà)分散(sàn)投资的(de)需(xū)求，他们(men)又为何(hé)铁了(le)心(xīn)一定要来日本市场？日(rì)本市场的吸引力就一定远(yuǎn)超全(quán)球其他地区(qū)吗？

　　这(zhè)便(biàn)不得不提日本市(shì)场眼下正(zhèng)经历的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市(shì)本轮上(shàng)涨的主要(yào)原(yuán)因还源(yuán)于治理标准的提高，以及企(qǐ)业(yè)部门推动(dòng)向股东返还现金。日本多年的公司治(zhì)理改革(gé)已开始见效，这项改(gǎi)革最初由(yóu)已故前首相安(ān)倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本企业(yè)的派息已大幅(fú)增加，在截至今年3月的(de)财年(nián)中，日本企业(yè)宣(xuān)布的回购规(guī)模已(yǐ)飙升至9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的(de)日本(běn)公(gōng)司资产(chǎn)负债表上(shàng)有(yǒu)净现金(jīn)，而美国的这一比例只有20％多(duō)一点(diǎn)；东证(zhèng)指(zhǐ)数成分股公司中约有54％的公司股价低(dī)于每股(gǔ)账面价值，而标普500指数(shù)成分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率(lǜ)等(děng)估(gū)值指标(biāo)来看，这就为日本股(gǔ)市提(tí)供了(le)更坚实的底(dǐ)部和更(gèng)高的(de)上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了改变股(gǔ)价(jià)跌(diē)破每股(gǔ)净资产(chǎn)——市净率低于1倍的情况，还请求上市企(qǐ)业在意识(shí)到资(zī)本成本的前(qián)提下推进经营并公布改善方案等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼应的(de)行动已(yǐ)开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式(shì)会社推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中期经(jīng)营计划(huà)和(hé)股(gǔ)票回购，股价随(suí)后(hòu)大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社(shè)4月(yuè)下(xià)旬也宣布(bù)了上限200亿(yì)日元的(de)股(gǔ)票回购和积(jī)极压缩政策性(xìng)持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽(qì)车、三菱商事(shì)在(zài)内的(de)日(rì)本龙头企(qǐ)业在(zài)近期公布财报时，也均(jūn)宣布了新的股(gǔ)票回购计划。不少分析(xī)师预(yù)计，到今年5月底(dǐ)，各日本(běn)上市公司的回购规模(mó)将进(jìn)一步创下新纪录(lù)。

　　高盛首席(xí)日(rì)本(běn)股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主题正引起许(xǔ)多(duō)海外投资者的(de)共鸣，他们开始看到这方面的有(yǒu)利证据。在(zài)交易所这些(xiē)变化(huà)的推动下(xià)，许多公司(sī)正(zhèng)在回购股份(fèn)，厘清经常令人困惑(huò)的交叉持股，并在定期公开会(huì)议之前(qián)与(yǔ)股东进行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证(zhèng)交(jiāo)所的(de)鼓励意(yì)味着(zhe)“过去两年在这(zhè)方面发生(shēng)的事情比过去30年(nián)还要多”，这是股市(shì)充满活力表现的最大单(dān)一原因。他们(men)对提高股本回(huí)报率有着坚定的态度，希望市值(zhí)上(shàng)升。

　　宽货(huò)币、稳(wěn)经济

　　最后(hòu)，日本央行目(mù)前依(yī)然宽松的货币政(zhèng)策和日(rì)本相对(duì)稳健的经(jīng)济基本(běn)面(miàn)，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长植(zhí)田和男上月(yuè)已走马上任，但日本央行暂时仍(réng)未改变(biàn)其大(dà)规(guī)模的货币宽松路线。即便日本通货膨胀率超过了央行2％的目标，但植(zhí)田和男依然(rán)强(qiáng)调，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与(yǔ)经(jīng)济(jì)稳(wěn)定之(zhī)间作出艰难抉(jué)择。继续(xù)宽松的日本央行(xíng)眼下(xià)依然处于能让海(hǎi)外投资者放心购买的(de)状态。

　　日本(běn)宏观经济的表现目前也相对更为稳(wěn)健。日本内阁府17日公布的数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年(nián)前三个月(yuè)日本国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下(xià)了近三(sān)个季度以来新(xīn)高。

　　日(rì)本国家旅游局表示(shì)，受(shòu)益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和(hé)休闲外国游客(kè)人数从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛策略师(shī)在(zài)报(bào)告中指出，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资本支出计划和(hé)日本央行(xíng)持续宽松等积极(jí)因素，日本这个世界第三大经济体的前景十分(fēn)强劲。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，从(cóng)经济合作与发展组织的经(jīng)济前景指数来看(kàn)，日本目前是七国集团中唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错，重要的(de)汽车行业预计利润将增(zēng)长(zhǎng)。以内需为导向(xiàng)的企业正受益于(yú)入境游增长的前景(jǐng)，而大型银(yín)行也获得了丰厚的收益。预计日本(běn)股(gǔ)市到今年(nián)年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券也认(rèn)为(wèi)，日本股(gǔ)市今(jīn)年(nián)的涨势或将(jiāng)延(yán)续下去，因(yīn)盈利增(zēng)长(zhǎng)、股票回购和估(gū)值仍处于(yú)低位吸引了(le)买家，巴菲特的认(rèn)可(kě)、公司治理的改善均(jūn)提振了市场，而企业(yè)财报的不(bù)俗表现或有(yǒu)望成为(wèi)最新的上行催(cuī)化(huà)剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗