北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思要(yào)取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸(x一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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