踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(d几率还是机率 概率和几率一样吗ào)60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)几率还是机率 概率和几率一样吗延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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