本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需(xū2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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