30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却(què)是逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特(tè)转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字(zì)跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴t="彻底懵(měng)了！刚刚，A股又大跌！啥原因(yīn)？这类资产突(tū)然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206781.png">

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守330树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴0点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也表(biǎo)示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分(fēn)子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压(yā)力(lì)不(bù)大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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