华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(y流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点uán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控电(dià流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点n)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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