5月以来，嘉实基金(jīn)、博时基金(jīn)、富(fù)国基金、南方(fāng)基金等多家头(tóu)部公募基金密(mì)集申报了(le)跟踪海(hǎi)外半(bàn)导体指数QDII产(chǎn)品，布局(jú)全球半(bàn)导体市场，引发业内广泛关注(zhù)。

　　从国内半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)表现来看，在经历一季度的(de)持(chí)续回(huí)调后，半导(dǎo)体板块(kuài)自(zì)4月中下旬以来又开始持续(xù)下跌。不(bù)过(guò)资(zī)金对主(zhǔ)题ETF越跌(diē)越买，区间份(fèn)额增(zēng)幅最(zuì)高达40％。拉长时间看，年内超半数半(bàn)导体主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品份额出现正增长，最(zuì)高份额增幅超1282％。

　　多位(wèi)业内人士认为，资金对(duì)半(bàn)导体主题ETF的越跌越买(mǎi)，主要是(shì)基于对板块中长期投资价(jià)值的肯定(dìng)。尽管半(bàn)导体板块年(nián)内表现震(zhèn)荡，但随着(zhe)国产替代持续(xù)推进，以及(jí)近期AI行(xíng)情的带动下，板块(kuài)细分领域仍有较多(duō)投资机会。

　　越跌越买，最高(gāo)份额涨超1282％

　　从国内(nèi)半导体板块表现(xiàn)来看，在经历一季度的持(chí)续回调后，半导体(tǐ)板块自4月中(zhōng)下旬以来又开始持续下跌(diē)。以中证全指半导体指(zhǐ)数表现为例，该指数(shù)在4月6日攀(pān)至年内高位后(hòu)便开始不断下(xià)跌(diē)，4月(yuè)10日至(zhì)5月12日区间跌幅近(jìn)20％。

　　本周(zhōu)板块(kuài)表现(xiàn)上(shàng)，半导体(tǐ)与半导体生产(chǎn)设(shè)备板块周跌幅为-3.25％，在(zài)24个(gè)Wind二(èr)级行业中(zhōng)跌幅居前。

　　值得注(zhù)意的是，尽管板(bǎn)块持续下跌，但(dàn)资(zī)金对主(zhǔ)题(tí)ETF产品越跌越买。Wind数(shù)据显示，截至5月12日，月(yuè)内(nèi)半导体芯(xīn)片主题ETF收益均(jūn)告负，平均收益率为-7.18％；但份额却悉数上(shàng)涨。其(qí)中，工银瑞(ruì)信国证半导体芯片ETF、鹏华国证半导体芯片ETF月内份额增幅(fú)居前，分别为(wèi)40％、29％。

　　拉长时间看年内半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)主(zhǔ)题(tí)ETF产品(pǐn)份(fèn)额(é)变(biàn)化，截(jié)至5月(yuè)12日，除汇添富中证芯片(piàn)产业ETF、华泰柏瑞(ruì)中证韩交所中韩半导(dǎo)体ETF等三只产(chǎn)品份额出现下降外，其余产(chǎn)品份额(é)均有大幅增长(zhǎng)。其中，嘉实(shí)上证科(kē)创板(bǎn)芯(xīn)片ETF份额(é)涨幅(fú)位列第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对于(yú)近期半导体板块持(chí)续下(xià)跌，嘉实上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)芯片ETF基金经理田光远分析，当前半(bàn)导(dǎo)体行业复苏不(bù)及预(yù)期主要原因，一是国(guó)产替代进程不及预期，国内半(bàn)导体企业相比海外(wài)半导(dǎo)体大(dà)厂起步较晚，在技术和人才等方面(miàn)存(cún)在差距(jù)，在国产(chǎn)替代(dài)过程中(zhōng)产品(pǐn)研发和客(kè)户导(dǎo)入(rù)进(jìn)程可能不及预(yù)期；二是下游(yóu)需求不及预(yù)期，在边缘政治和全球经济疲软背景下，全球(qiú)电子产品等终端需求可能不及预期(qī)，从而(ér)导致对半导体产品需求量减少(shǎo)。

　　“2023年是全球半导体行业正处于下(xià)行(xíng)筑底(dǐ)的阶(jiē)段，但我们认为有望于(yú)今年看到拐点的出(chū)现(xiàn)”田(tián)光远表示(shì)，在本(běn)轮周期(qī)中，率(lǜ)先(xiān)回暖的种类要看芯片下(xià)游(yóu)的景气度(dù)，有创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)和份额提升属性(xìng)的(de)环节会率先(xiān)回暖。一(yī)方面中国经济(jì)体重要的构成央(yāng)国企对资产回报提出(chū)要求，民营企业的竞争力提升也(yě)会更加依(yī)赖数字化，成本效率提升是数(shù)字(zì)化的长(zhǎng)期(qī)关键驱动力，另一方面短周期(qī)维度(dù)数字经济有顺周期属性，经济复苏(sū)会加大企业数字化投(tóu)入力度(dù)。

　　九泰基金战略投资部副总(zǒng)监、九泰泰(tài)富灵活配置混合(hé)（LOF）基金经理刘(liú)源(yuán)表(biǎo)示，首先，回顾(gù)年初以来(lái)半(bàn)导体板(bǎn)块上(shàng)涨的原因，一方(fāng)面是2022年板块调(diào)整(zhěng)幅(fú)度较大，行业估(gū)值处于(yú)底部位置(zhì)；另一方(fāng)面市场预期基本(běn)面即将见底，再加上(shàng)有AI主题的催化，所以从年(nián)初到4月初半导(dǎo)体指数出现了一(yī)定的反(fǎn)弹。

　　“但事实上，其中许多个股的(de)股价(jià)其实(shí)是过度反应的，所以(yǐ)随着4月中(zhōng)下旬半导体一季报披露，整体呈(chéng)现(xiàn)强预(yù)期(qī)、弱现实(shí)的(de)表现，再加上AI主题的(de)降温，综合因素引起行业近(jìn)期的持续回调。”刘源直言。

　彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方　长期看好半导体投资价值

　　尽(jǐn)管半导体板块年内表现震荡，但从资金对主题ETF产品越跌越买也能看出投资者对板块价值(zhí)的肯(kěn)定(dìng)，多位业内人士(shì)也表示，长期看好半导体板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　“我们认为当前(qián)无(wú)需过度悲观。”嘉实(shí)基金(jīn)田光远表(biǎo)示，从基本面(miàn)上，人工(gōng)智能给半导体带来了新的需求增量，从周期视角，预计未来(lái)1-2个(gè)季度虽然会(huì)有一定(dìng)业(yè)绩的压力，但一(yī)方面需求会(huì)重新复苏，另一方面中(zhōng)国半导体企业有国产替代的中期逻辑支撑；另外，估值(zhí)方面，半导体板块估(gū)值波动较(jiào)大，且(qiě)子(zi)板块和细分线索较多，始终有估值合(hé)理甚(shèn)至低估的(de)机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很(hěn)多优(yōu)质的公司处于历史(shǐ)估值分位低位区间，随着需求(qiú)回暖(nuǎn)或者新产(chǎn)品的突破，会有形成很好的(de)投资机会(huì)。他进一步表示(shì)，人类历史(shǐ)经历了(le)三次工(gōng)业革命，前两次都是(shì)以能(néng)源为对象进行创新，第三次是信息(xī)为对象进行创新，当前阶段的人工智能从感知智能走向(xiàng)认(rèn)知智能后，将对人类(lèi)生(shēng)产力(lì)的提升产生巨大的影响，也会(huì)开启新一轮的工业革命(mìng)，它是信(xìn)息革命经历了(le)个人(rén)电脑、互(hù)联网革命和(hé)移动(dòng)互联网革命后在万物智联层面的延(yán)伸，将(jiāng)会在经济、社会(huì)、政治、军事等方面全面影响人类社会。当前仍处(chù)于新一轮产业革命爆(bào)发的早(zǎo)期(qī)的阶段，在人(rén)工智能带(dài)来的技术(shù)变革(gé)浪潮下，人工智能对云管端各(gè)方面都产生了影响(xiǎng)，云侧变化最为(wèi)显著，很(hěn)多环节发(fā)生了改变，产生了新的投(tóu)资方(fāng)向，如算力(lì)芯片的GPU、存储芯片的HBM等(děng)。

　　“随(suí)着(zhe)人(rén)工智能应用的落地，端侧和(hé)网侧的新硬件也(yě)会产生新的投资(zī)机会(huì)。因此我(wǒ)们长期看好半导体(tǐ)的投资价值。”田光远建议投资(zī)者长期关注(zhù)该板块(kuài)投(tóu)资机(jī)会，他认为可(kě)以重点配(pèi)置的主线包(bāo)括(kuò)以AI为(wèi)代(dài)表的创新(xīn)线、周期见底(dǐ)后的复苏(sū)线、以及(jí)以半导体设备材料国产化为(wèi)代(dài)表的制造线。

　　诺安基金科技组基金经理刘慧影也(yě)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方表示，2023年全面(miàn)看好整个(gè)半导体板块，其(qí)中，从(cóng)半导体国产化为(wèi)主的设备(bèi)材料(liào)EDA板块，到下(xià)游需求为(wèi)主的芯片设计都会在今年都有非常好的机会(huì)。首先，基本面上，美国对(duì)中(zhōng)国的极(jí)限制裁(cái)将(jiāng)加(jiā)速中国(guó)芯片的国(guó)产替代，党的二十大对于科(kē)技安全的强调为芯(xīn)片的国(guó)产替代提(tí)供了坚实的理(lǐ)论基础。其次(cì)，芯片设计板块经过近一(yī)年的充(chōng)分调整，股价已经充分反映悲观预期。最(zuì)后，伴随AI等(děng)新需求拉动，整(zhěng)个芯片设(shè)计板块有望正式迎来(lái)反转。

　　“站在当前，我(wǒ)们将持续跟踪和调研半导(dǎo)体行业库存(cún)、动销数据和重点(diǎn)公司的边(biān)际变化，同时动态跟踪电子消费品的复苏情况，预判半导体景气(qì)的拐(guǎi)点。”九泰基金(jīn)刘源表示，展望未来，AI的(de)基础模型训练需要大量算力，硬件基础设施(shī)成(chéng)为发展基石，算力芯(xīn)片等核心环节预期将(jiāng)会受(shòu)益，后续有望驱动半导(dǎo)体行(xíng)业持续增长。此外(wài)，半(bàn)导体设备公(gōng)司的一季报业绩相对较强，国产化趋势仍在(zài)加速推进，后续半(bàn)导体设(shè)备、材料也是可以(yǐ)关注的方向。存储作为(wèi)半导体中(zhōng)最大的周期(qī)品种，也可能在年内(nèi)迎来边际变化，需(xū)要持续(xù)动态跟踪。

　　“风险(xiǎn)方(fāng)面，我认为需要关注景气度修复速度和(hé)估值的匹配程(chéng)度，尽(jǐn)管(guǎn)基本(běn)面(miàn)改善的趋势比较确定，但改善的过程(chéng)中股(gǔ)价有可能波(bō)动较大(dà)，要结合基本面变化综合(hé)判断(duàn)配置(zhì)价值，我(wǒ)们也会通过适(shì)当调仓来平衡风险。”刘源补充道。

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