金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来(lái为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)看，投(tóu)产的变数(shù)预(yù)计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入(rù)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压(yā)缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货(huò)价格(gé)，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路(lù)。

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