投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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