衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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