中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依(yī)托于(yú)各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是(shì)摩(mó)根大(dà天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖)通证券展业的第(dì)三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券充分利用全(quán)球化(huà)的平台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不(bù)言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券，系(xì)证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联(lián)动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品为中(zhōng)心的业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持(chí)股备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的(de)业(yè)务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提(tí)供财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人(rén)财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立(lì)，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gā天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖o)盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华(huá)亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济(jì)和(hé)中国(guó)资本(běn)市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外(wài)开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不(bù)断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机构等(děng)加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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