自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zu突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么片制(zhì)造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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