投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。<碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别/p>

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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