近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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