5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露(lù)的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句归属于母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易(yì)各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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