AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣布(bù)试水人工智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的(de)快速(sù)发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式(shì)和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智(zhì)能(néng)带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这一领(lǐng)域的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定(dìng)的看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升。云南有哪几个市 云南是几线城市p>

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示(shì)其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个长期(qī)向上的(de)类消费(fèi)行(xíng)业，在(zài)美国是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的(de)早期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来(lái)越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给(gěi)中国公司(sī)带来(lái)发展的机(jī)会。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基(jī)金投(tóu)资者教育基地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云接(jiē)入(rù)文心一言(yán)能(néng)力(lì)，致力于创新(xīn)投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报可(kě)以看出(chū)，该基金(jīn)一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技(jì)研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好(hǎo)的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个(gè)细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智能(néng)带来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时(shí)基(jī)本处于估值(zhí)、机(jī)构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能(néng)化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也是为数(shù)不(bù)多处于成长前期、对(duì)标国际(jì)也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新(xīn)周期的序(xù)云南有哪几个市 云南是几线城市幕，带来以十(shí)年为维度的产(chǎn)业(yè)变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机云南有哪几个市 云南是几线城市为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成未来社会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未(wèi)来新的产业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化(huà)与经济发(fā)展模式转变，数据(jù)成为新(xīn)的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层(céng)的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活(huó)在一季度继续(xù)调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能技术(shù)创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的(de)布(bù)局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型(xíng)路(lù)线的成功，这一成功比之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的应用(yòng)领域得(dé)到(dào)了(le)极大的拓(tuò)展，模型具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将极大(dà)受(shòu)益于这一技术的应用和普及(jí)。未(wèi)来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行(xíng)业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏(chú)形。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局(jú)了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概(gài)率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很难(nán)。利(lì)润(rùn)在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环(huán)节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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