公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易12是什么意思方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基(jī)本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司(sī)的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的(de)优势之一在(zài)于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(z12是什么意思hǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过(guò)程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全(quán)年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合(hé)同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进(jìn)入(rù)前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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