衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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