金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

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