美国(guó)历史(shǐ)上首次债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦致信(xìn)民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻(kè)才(cái)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可(kě)能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税人的(de)短期(qī)借贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用(yòng)评级(jí)产生负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个(gè)原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地(dì)方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预算办公室发布的最新(xīn)报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至(zhì)4月底的税收收入低木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在(zài)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候的一份报告中(zhōng)，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登已邀请美国国会的(de)四位(wèi)领导人于(yú)5月9日(rì)在白(bái)宫就(jiù)债(zhài)务(wù)上限问题举行会议(yì)，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wé木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢i)约(yuē)将提(tí)高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国企业(yè)将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过(guò)债务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党(dǎng)围绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付义(yì)务而举债(zhài)的(de)最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国(guó)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济团队的(de)预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用资源。木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高美国债务上限对(duì)未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新(xīn)财(cái)政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告(gào)称，美(měi)国触及(jí)关键的债务上限最(zuì)后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投(tóu)资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别(bié)措(cuò)施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美(měi)国债务上限问题的(de)担忧情绪(xù)再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会两党僵持这(zhè)两个因素(sù)催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三(sān)个角度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加大波(bō)动(dòng)，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有限。

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