金融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发(fā)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落(luò)等(děng)因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首(shǒ重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思u)先关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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