五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第(dì)一共和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(x日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国iàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很(hěn)可(kě)能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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