自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借(ji地肖指哪几个生肖？è)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征地肖指哪几个生肖？，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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