本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办pī)北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现(xià每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办n)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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