金融界4月27日(rì)消(xiāo)息  顶着(zhe)“港股白(bái)酒第一股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最(zuì)终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一(yī)天市值就缩水(shuǐ)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今没有酒企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时(shí)间第一只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国(guó)台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在(zài)港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿港(gǎng)元，公开发(fā)售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意(yì)的是，不知道(dào)是出(chū)于(yú)何种考虑，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引(yǐn)入基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分(fēn)别是有(yǒu)着“华尔街(jiē)之狼”之(zhī)称(chēng)的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和大(dà)中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别(bié)投(tóu)资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意(yì)味着私(sī)募巨头(tóu)KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)一(yī)家致(zhì)力提供以酱香型(xíng)为主(zhǔ)的次(cì)高(gāo)端(duān)白酒产品的中国白酒公司(sī)。珍酒李渡集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖(gài)酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按2021年(nián)收入(rù)计算(suàn)，珍酒(jiǔ)李渡是中国第四大民营白酒公司，以及(jí)中国(guó)白酒行业中提(tí)供(gōng)三种香(xiāng)型白酒的第(dì)三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表(biǎo)现来看，珍酒李渡的增(zēng)速在(zài)下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下(xià)风，“股王(wáng)”贵州茅(máo)台(tái)2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘(yuán)、口子(zi)窖(jiào)等企业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍(zhēn)酒李渡的(de)“豪横”的广告支(zhī)出。财(cái)报显示，2020年(nián)、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于(yú)同期分别(bié)占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及(jí)6.66亿，三年时间，广告(gào)费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步增(zēng)加。报(bào)告(gào)期内，公司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势，存(cún)货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解(jiě)释称大部分存(cún)货为基酒，但仍(réng)然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价(jià)230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡创(chuàng)始人吴向东的操盘(pán)手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外(wài)的(de)“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是一名白酒行(xíng)业(yè)的(de)老兵。1969年，吴(wú)向东(dōng)出(chū)生在湖南醴(lǐ)陵(líng)的一个(gè)普通农村家(jiā)庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业的(de)吴向东，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华(huá)联集团工(gōng)作(zuò)。此(cǐ)后四(sì)年，他升至新华联集团董事(shì)、董事局副主席。也是在此(cǐ)，吴向(xiàng)东正式开启了他的白(bái)酒事业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒王的(de)代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量(liàng)做(zuò)到湖南第一。川酒(jiǔ)王热销(xiāo)之后，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场竞争(zhēng)白(bái)热化，下游经(jīng)销商的(de)日子越来越难，吴(wú)向东想(xiǎng)自创白(bái)酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这(zhè)是他(tā)在白酒业首创了(le)一(yī)种新模式OEM，即(jí)贴牌代工模式(shì)，随后，金六福(fú)在这一(yī)年(nián)诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任(rèn)男足(zú)主教练的(de)米卢誉为神奇教(jiào)练和(hé)好(hǎo)运福星。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢担(dān)任(rèn)金六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐(táng)装，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六(liù)福。”很长一段时间，金六福的(de)广告投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六福迅速(sù)成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高(gāo)峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品(pǐn)牌珍酒、江西(xī)李渡，以及(jí)湖南知名(míng)白(bái)酒品(pǐn)牌湘窖和开口笑(xiào)正式(shì)合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际(jì)控制的金东集(jí)团旗(qí)下(xià)共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个(gè)产业板块(kuài)。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业(yè)等多个(gè)产业(yè)。

　　靠(kào)卖白(bái)酒，吴(wú)向东也(yě)一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全(quán)球富豪(háo)榜》，吴向东以(yǐ)230亿元(yuán)人民币财富位(wèi)列榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会(huì)更好生(shēng)意(yì)吗？

　　在前(qián)不久(jiǔ)的第108届全(quán)国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相关论(lùn)坛(tán)上，在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝成(chéng)放出“重磅观点(diǎn)”：酒业(yè)整体(tǐ)将长(zhǎng)期进入销量负增长(zhǎng)、收入(rù)低增长或0增长、利润低增长的内(nèi)卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的(de)分(fēn)水岭，从场景-量价-集(jí)中(zhōng)度看(kàn)趋势，真正的高(gāo)端消(xiāo)费(fèi)在疫she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态情场景中并没有(yǒu)太受(shòu)影响，次(cì)高端库存仍未消(xiāo)化，区域酒(jiǔ)借(jiè)助消费恢复(fù)较(jiào)快(kuài)。高(gāo)端的恢复没有(yǒu)看到更(gèng)强(qiáng)的动(dòng)力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上市公司业(yè)绩会(huì)出现增速(sù)放(fàng)缓和(hé)进一步分化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需(xū)-库存周期看趋势，现在存在三个(gè)矛盾：一(yī)是产(chǎn)区和供需的(de)矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量(liàng)在下降；二是(shì)名(míng)酒企业都(dōu)在向下扩展产(chǎn)品线(xiàn)，和(hé)地(dì)方酒(jiǔ)厂(chǎng)会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道(dào)重心下移，和(hé)地(dì)方酒(jiǔ)企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白(bái)酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万(wàn)吨(dūn)消(xiāo)失(shī)的主要是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于(yú)城市化，大部(bù)分劳动人口从(cóng)农村转移到城市后，消费习(xí)惯变了，导致(zhì)未来升级空间基数变(biàn)小；超高端从(cóng)5万吨(dūn)上涨到(dào)10万(wàn)吨，次高端（售(shòu)价(jià)在300-800元）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他(tā)给出了一组各价格带白酒节前和节后(hòu)的(de)终端进货(huò)量数据。其(qí)中(zhōng)：2000元以上(shàng)相关产品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；800~2000元相(xiāng)关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产(chǎn)品节前(qián)下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高端节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节前增长(zhǎng)7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让我们(men)拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态