今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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