4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺季强劲势头(tóu)，下(xià)游纺企(qǐ)开(kāi)工(gōng)负荷高位，加之市场(chǎng)对新年(nián)度减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价(jià)持(chí)续(xù)上涨。而国外金(jīn)融市场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致国内(nèi)外(wài)棉花(huā)价差(chà)不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于(yú)国内供需矛盾更为突出(chū)，春(chūn)节后国内需(xū)求(qiú)持续修复(fù)，外(wài)贸订(dìng)单表现也(yě)好于预(yù)期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和出苗(miáo)，减产预期(qī)推动国内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉市(shì)供需趋于宽松，上(shàng)涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析(xī)师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析(xī)师高(gāo)飞堂告(gào)诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉动效果(guǒ)明显，大(dà)多纺企纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开工(gōng)负(fù)荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测，山(shān)东(dōng)主销区(qū)4月(yuè)纺(fǎng)企(qǐ)开机(jī)负(fù)荷达到75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个百分点；纺企(qǐ)所(suǒ)接订单排(pái)单时间达(dá)到10天，较上(shàng)月增加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两(liǎng)年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位(wèi)，产销压(yā)力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉(mián)花(huā)现货价格(gé)持(chí)续上涨，但下(xià)游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉(mián)价的上涨也并(bìng)未有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端(duān)利(lì)多的(de)推动下(xià)强势上涨。中棉(mián)协调(diào)查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期(qī)扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天(tiān)气，给棉(mián)花播(bō)种以及出苗(miáo)带来了不(bù)利影响，进一步加剧了市场(chǎng)对于(yú)新年度产量(liàng)大降的(de)担忧，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒作(zuò)提(tí)供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地(dì)区迎(yíng)来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再(zài)度引(yǐn)发了市场对于天气的关注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积(jī)普遍下降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其(qí)是北疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种时(shí)间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致部分棉田重播(bō)，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较去(qù)年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业(yè)人士对新年度供应收(shōu)紧预(yù)期(qī)增(zēng)强，普遍提高(gāo)现货售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价(jià)格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供(gōng)应端方面，在(zài)意向(xiàng)种(zhǒng)植面积下(xià)降(jiàng)和(hé)播(bō)种(zhǒng)期低(dī)温天气的双重作用下(xià)，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下(xià)游纺织(zhī)企业的开(kāi)机率维持高位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，整体表现尚可(kě)，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游(yóu)需求存在走(zǒu)弱的预(yù)期(qī)，短期(qī)对国(guó)内棉价形成(chéng)一定的压(yā)力。但中长(zhǎng)期内需持续复(fù)苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续，使业(yè)者担忧(yōu)持续加息的紧缩(suō)政(zhèng)策，或(huò)降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外(wài)地(dì)区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公(gōng)布的美棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使(shǐ)市场担忧国外(wài)棉花市(shì)场阶段性需求下bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗滑(huá)，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产(chǎn)量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全(quán)球棉(mián)市(shì)供需有望(wàng)转强，支撑(chēng)国际(jì)棉价重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李馨(xīn)说。

　　事实上bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗，在(zài)国内经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉花价格(gé)随之(zhī)水(shuǐ)涨船(chuán)高；而(ér)国(guó)外弱预期背景下(xià)，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉(mián)价-国外棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年4月(yuè)以来首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺企(qǐ)用棉成本(běn)增(zēng)加，后(hòu)续与外棉市场的竞(jìng)争压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影响仍有待观察(chá)，郑棉短期预(yù)计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉(mián)花(huā)产量下滑是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件，今年(nián)已(yǐ)有(yǒu)许多轧(yà)花(huā)厂在升(shēng)级(jí)改造(zào)加工(gōng)设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗花产量(liàng)面临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概(gài)率会在今年(nián)重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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