为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀大学老师最怕什么部门举报芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(x大学老师最怕什么部门举报íng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　大学老师最怕什么部门举报　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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