近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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