美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一(yī)份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是(香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在(zài)美国债务违约(yuē)下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到(dào)期国(guó)库券的(de)市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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