大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g)济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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