金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股上市之(zhī)路(lù)可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被(bèi)取消(xiāo)上会后(hòu)，先正达的上市之(zhī)路再添(tiān)一(yī)段(duàn)新的历程。先正(zhèng)达将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对先(xiān)正达集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司首次公(gōng)开发行股票并在科(kē)创板上市，先正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态变(biàn)更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际(jì)。上交所发布答记者问对先正达是上市(shì)予以了回应。上(shàng)交所相关负责人表示，已收(shōu)到先正(zhèng)达集团提交的撤回在科创板(bǎn)首(shǒu)发上市的申(shēn)请(qǐng)，并(bìng)已(yǐ)按(àn)照规(guī)则完成相关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正达(dá)集团表示(shì)将转申报沪(hù)市主板，对(duì)此，上(shàng)交所尊重企(qǐ)业对(duì)上市板块的自主选择，支持(chí)大型农业科技(jì)企业上市，推进相关工(gōng)作平(píng)稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭(bì)上市大门，并未(wèi)做出(chū)明确解释，至于外界关心(xīn)的“农化(huà)巨头”先正达属(shǔ)性与科创(chuàng)板定位是否一致问题，也未作明(míng)确(què)答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑并不是科创(chuàng)板(bǎn)将(jiāng)先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对(duì)于(yú)审议会(huì)议(yì)取消原因，市(shì)场人(rén)士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目(mù)前国(guó)际国(guó)内形(xíng)势(shì)复杂，又(yòu)正(zhèng)处于(yú)全面实行注(zhù)册(cè)制改革关(guān)键期，主板首批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先正达集(jí)团自身规模和募集资金量(liàng)较大，市场关注(zhù)度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达(dá)集(jí)团(tuán)

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中(zhōng)化(huà)集(jí)团与中国(guó)化(huà)工(gōng)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译集团旗下(xià)农化板块(kuài)业务(wù)整合(hé)而成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道麦及中(zhōng)化集(jí)团农业业(yè)务(wù)组成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化(huà)公司，农化公(gōng)司由(yóu)中国(guó)中化通(tōng)过(guò)其全资子公司中国化工(gōng)间接全资(zī)持有，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人系国务院国资委。集团旗下现分四(sì)个业务单元：总部(bù)位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美(měi)国芝加哥的先正(zhèng)达种子、总部位于(yú)以色列的安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要(yào)分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东地区、中国及除中国(guó)以外的亚(yà)太地(dì)区。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养产品的(de)研发、生(shēng)产与销售，并从(cóng)事现代农业服(fú)务。招(zhāo)股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)在全球(qiú)植保行业排名第(dì)一、种子行业(yè)排名(míng)第三；在中(zhōng)国植(zhí)保行业排名第一、种子(zi)行业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别实现营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背(bèi)景雄厚(hòu)，但是先正达(dá)自身质地也(yě)有让人(rén)忧虑之处。

　　先(xiān)正(zhèng)达的上会稿显(xiǎn)示其(qí)商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉(yù)账面价(j方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东权(quán)益合计(jì)的金额分(fēn)别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿(yì)元(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译yuán)及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商(shāng)誉后的归属于母公司股东权益(yì)合计(jì)的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达(dá)就(jiù)可能面临的商誉减值风险对公司财务状况的(de)进一步影(yǐng)响进(jìn)行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正(zhèng)达(dá)回复称，尽(jǐn)管报告期内公司(sī)未(wèi)对商誉计(jì)提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购公司未来运营状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司可能面临商誉(yù)减值的风险，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿元(yuán)

　　先正达在被科创板终(zhōng)止前，是科创板现(xiàn)存排(pái)队企业(yè)中(zhōng)最为(wèi)“老资格”的(de)企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上(shàng)市。当年9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记载的(de)财务资料(liào)已过有效(xiào)期，需要(yào)补(bǔ)充提交，上交所中(zhōng)止其(qí)发行上市审核(hé)；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发(fā)行上市审核。

　　值得注(zhù)意的(de)是，先正达(dá)之前计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农(nóng)业(yè)科技研发的费用和储备，39亿(yì)元用于生产资产的扩展(zhǎn)、升(shēng)级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现(xiàn)代(dài)农业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于(yú)偿还集团的长期债务。

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