金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打(dǎ)破护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一(yī)个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案。

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