来源：海(hǎi)通宏(hóng)观

　　· 概(gài) 要·

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前(qián)经济(jì)形(xíng)势和经济工作。今年(nián)以来，经济增长好于预期。不过当前经济恢复性好转，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)。所以，稳增长基调延(yán)续(xù)，短期政策不太可能转向收紧，但是面对高质量发展要求，也没增量刺(cì)激政策。未来扩(kuò)大需求(qiú)主要依(yī)靠自发(fā)修复(fù)消费，主动稳(wěn)定投资。此(cǐ)外，产业政策方面强调(diào)“实体经济(jì)”支撑，防风险仍(réng)然是重(zhòng)点(diǎn)任务。整体看，二季(jì)度(dù)经济修复(fù)速(sù)度或将(jiāng)放缓，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政(zhèng)策(cè)不转向(xiàng)

　　本次会议首(shǒu)先强调了今(jīn)年的成(chéng)绩，即“经济增长好于预期”，“市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势”。从一(yī)季度(dù)公布的数据看，确(què)实(shí)好于去(qù)年(nián)四(sì)季度时的预(yù)期。但随(suí)后(hòu)会(huì)议(yì)也提到(dào)“经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足”。这也使得经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动(dòng)高(gāo)质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增速为4.5％，相比去年四季度有明显改善，但(dàn)距离疫(yì)情之前2019年(nián)的6％附近(jìn)的增(zēng)速(sù)，还有(yǒu)较大的差距。所以(yǐ)，经济(jì)仍需(xū)政策呵护。尤其是一季度降准(zhǔn)后，就业压力仍然存在，我们认为政策短(duǎn)期(qī)不会转向收(shōu)紧。“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”是当前经(jīng)济持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没增(zēng)量刺激

　　面对高(gāo)质量(liàng)的(de)发(fā)展要求，会议强调经济(jì)要实现“质的有效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年经(jīng)济工作会议精神一致。这也(yě)意味着稳增长不会通过强(qiáng)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题刺激的方(fāng)式(shì)，而是统筹推动“经济运行持续好转(zhuǎn)”、“内生动(dòng)力(lì)持续增强”、“社会预期(qī)持续改善(shàn)”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续(xù)化解”。

　　对(duì)于(yú)稳增长的方(fāng)式，会议要求“把发(fā)挥(huī)政(zhèng)策效力和激发经营(yíng)主体(tǐ)活(huó)力结合起来”。我们(men)的理解是，下一阶段更(gèng)多通(tōng)过激发(fā)市场化的力量去推动经济修复，通(tōng)过改革开放的方式激发(fā)高(gāo)质量的增(zēng)长。所以会议指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类所有制企业公平(píng)竞争、共同发展的法(fǎ)律法规(guī)障碍和隐性壁(bì)垒(lěi)。各(gè)类(lèi)企业都(dōu)要依法合规经营。要下(xià)决心从(cóng)根本(běn)上(shàng)解决(jué)企业账款拖欠问题。总体(tǐ)而(ér)言，政(zhèng)策刺(cì)激空(kōng)间有(yǒu)限，主(zhǔ)要还是以(yǐ)提(tí)振信心和预期(qī)、激发活(huó)力为主要(yào)手段，让经济(jì)自发的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资

　　会议提出，积极的财政政策(cè)要(yào)“加力提效”，稳健(jiàn)的货币政策要“精准有力(lì)”，延续了去(qù)年12月会议的表(biǎo)述。对于政策的要求，本次会议强调“形(xíng)成扩大(dà)需求的合(hé)力”，而去年12月会(huì)议的相关(guān)表述是“加强各类政(zhèng)策协(xié)调配合”，这说明扩大需求(qiú)是(shì)未来的政策重心。

　　一(yī)方面(miàn)，自发修复消(xiāo)费。“要(yào)多渠道(dào)增(zēng)加城乡居民收入，改善消(xiāo)费(fèi)环境(jìng)，促进文(wén)化旅(lǚ)游等(děng)服务消费”。提高消费，主要还是靠居(jū)民劳动收入的自然修复。另一方面，主动稳定投资。尤其是基(jī)建投(tóu)资，是(shì)政(zhèng)府(fǔ)主动稳增长(zhǎng)的重点。会(huì)议提到，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调，要把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住(zhù)外(wài)贸外资基(jī)本(běn)盘。要支(zhī)持(chí)有条件的自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易(yì)港对接国(guó)际高(gāo)标准经贸规(guī)则，开展改(gǎi)革开放先行先试(shì)。

　　4

　　产业发展：看重(zhòng)实体经济

　　会议(yì)强(qiáng)调，加快建(jiàn)设现代(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题dài)化产业体系要以“实体经济”为支撑。我们的理(lǐ)解是，产业政(zhèng)策的重点是“实体经济”，这(zhè)里的实体经济并(bìng)不是整个(gè)GDP，而是(shì)和“虚(xū)拟经济”相(xiāng)对应的。

　　会(huì)议明确“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能”；“要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设(shè)施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造”。会议指出“要重视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新生态”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们(men)认(rèn)为，人(rén)工智能(néng)发展(zhǎn)到一定(dìng)程度，监(jiān)管措施也必然(rán)会跟上。此外，在互联网领域(yù)，要(yào)推动平台企业(yè)规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新。

　　5

　　防风险也是重(zhòng)点

　　会议提出，“统筹做好中小银行(xíng)、保险和(hé)信托机构改革化险工作(zuò)”；再次(cì)强调房住不炒，“做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工(gōng)作(zuò)”；“要加(jiā)强(qiáng)地方政(zhèng)府债务管理，严控新增隐性债务(wù)”。我们认为，房地产产业链、中小(xiǎo)金融机构的(de)风险出(chū)清，仍是大势所趋，地(dì)方债务的(de)风险也(yě)需要化(huà)解(jiě)。所以今年和去年最大的不同是疫情影响减(jiǎn)弱，其他方(fāng)面的经济(jì)问题依(yī)然是存在(zài)的。

　　整体(tǐ)看(kàn)，二(èr)季度经济(jì)修复速度或(huò)将放(fàng)缓，政策相(xiāng)对克制(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题