衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，晋m是山西哪里的车拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们工晋m是山西哪里的车作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)晋m是山西哪里的车假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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