昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外(wài)盘商品(pǐn)期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一共和(hé)银(yín)行股价(jià)重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再(zài)次大跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利(lì)率大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会(huì)再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉(diào)期(qī)合约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效(xiào)联邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)约为80％。而本周早些(xiē)时候(hòu)，交易员认为美(měi)联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是(shì)肯定(dìng)的，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进(jìn)一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后美联储降(jiàng)息的(de)押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计到年底联邦基金利率(lǜ)预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)警告(gào)称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美(měi)国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来(lái)几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或(huò)暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会(huì)的(de)一项“基本责(zé)任(rèn)”，如果(guǒ)违(wéi)约将产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久(jiǔ)提(tí)高，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向(xiàng)军人(rén)家庭和依赖社会保(bǎo)障的(de)老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连(lián)任美(měi)国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都(dōu)要经历为了(le)民主挺身而(ér)出的(de)时刻，为了他们的基本(běn)自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任(rèn)美国(guó)总统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前(qián)拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜登不应该参选。不支持(chí)他参(cān)选(xuǎn)的人(rén)中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳(láo)动节(jié)期(qī)间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其(qí)他品(pǐn)种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边市的(de)第一个(gè)交易(yì)日结算时起，上述品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前(qián)标(biāo)准；其他期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保(bǎo)证金调整系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货的(de)交易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一(yī)鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是来自(zì)政策(cè)面的支撑；三是(shì)近(jìn)期降雨导致调运不便；四是“五一”假期(qī)需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘(pán)面主要以预(yù)期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北(běi)部分区域二次(cì)育(yù)肥采(cǎi)购量增(zēng)加(jiā)，政策消息稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价(jià)格同时(shí)上(shàng)涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至(zhì)养殖(zhí)成本附近明(míng)显承压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月(yuè)末(mò)，全(quán)国(guó)能繁母猪(zhū)存栏相(xiāng)当于正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位，意味(wèi)着今年一(yī)季度(dù)去产能不(bù)及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存(cún)来(lái)看(kàn)，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延(yán)长(zhǎng)至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格(gé)林(lín)大华期货生猪(zhū)分(fēn)析师张晓君(jūn)介绍，从月(yuè)度(dù)初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业(yè)部监测数据(jù)显(xiǎn)示，去年(nián)9月(yuè)到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少(shǎo)对(duì)应(yīng)到今年(nián)7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计(jì)二(èr)育(yù)猪(zhū)源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规(guī)模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去年(nián)同期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文(wén)件将“稳(wěn)定(dìng)生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化(huà)以能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调(diào)控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万(wàn)头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据(jù)显示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价(jià)差(chà)恢复(fù)，冻(dòng)品持(chí)续(xù)出库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制(zhì)猪(zhū)价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今(jīn)年生猪(zhū)消(xiāo)费总结(jié)为持续向好发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及市场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目(mù)前(qián)看，今年生(shēng)猪(zhū)的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无实质性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随(suí)着二季(jì)度气(qì)温升(shēng)高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或继续增(zēng)加，市(shì)场整体处于供大于(yú)求状态(tài)，现货价(jià)格(gé)“五一”后或继(jì)续回落(luò)为主，盘(pán)面(miàn)升水状态(tài)下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量(liàng)挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去，猪(zhū)价(jià)将(jiāng)重回供需(xū)基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个(gè)交易日，期(qī)货盘面(miàn)资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资者控(kòng)制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将保持低位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或(huò)好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步(bù)增加的阶(jiē)段(duàn)，并(bìng)于(yú)10月份达(dá)到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不(bù)过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在国家政策端(duān)稳定(dìng)猪(zhū)价意(yì)愿强烈(liè)的背景下，期价(jià)上行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并(bìng)触及(jí)约一个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一(yī)方(fāng)面，市场(chǎng)对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从(cóng)而(ér)降低国(guó)内需(xū)求的担忧则(zé)进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，根据新加坡、日本(běn)等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将小于(yú)第一(yī)波，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的(de)梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于(yú)短(duǎn)多(duō)长空的局面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时(shí)期货油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量后得(dé)到(dào)强(qiáng)化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区(qū)未来整体产(chǎn)量(liàng)可能非(fēi)常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备货结束、主要进(jìn)口国(guó)植(zhí)物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物(wù)油库存则继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充(chōng)足的库存和(hé)竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将冲(chōng)击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的亚(yà)4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已(yǐ)经步(bù)入季节性(xìng)增产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复(fù)产初期，且今年4月份(fèn)工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下(xià)，4月底马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计(jì)开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油(yóu)峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大(dà)概率出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目(mù)前(qián)国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望(wàng)回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势(shì)运(yùn)行，有下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚(yà)天气(qì)值得关注，目(mù)前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国(guó)最(zuì)为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节(jié)性回(huí)暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽可(kě)能(néng)有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变(biàn)消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可(kě)能(néng)加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充(chōng)裕的预期基本(běn)一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来(lái)产地存在(zài)累库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞(jìng)争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中(zhōng)供应压力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价格或以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供(gōng)强需弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的