近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器优势(shì)不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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