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中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上(中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供(gōng)应中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国(guó)产品牌(pái)集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。